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　　随着中国互联网公司业绩中报披露落下帷幕，一系列亮眼的数据被争相传颂。花旗表示，看好中国互联网企业。

　　数据显示，二季度中国互联网公司在利润上的表现普遍优于收入表现。在花旗覆盖的41家互联网公司中，其中16家公司第二季度收入超出预期，而30家公司报告的收益超出预期。总体来看，过去6个季度中实现利润超预期的公司百分比也高于收入超额的公司。

　　花旗认为，本季度收入低于预期的部分原因是公司主动减少补贴，专注于提高投资回报质量，而这反过来又支撑了更多公司实现更强劲的利润。

　　9月2日，花旗分析师Alicia Yap、Brian Gong、Vicky Wei、Nelson Cheung发布报告称，预计该趋势将延续至下半年，虽然收入增长可能会略有放缓，但盈利前景可能会进一步改善。

　　此外，多家公司在二季度还加大了股票回购力度，增强了市场对公司发展前景的信心。

　　对于下半年的展望，花旗指出，未来消费者支出可能继续转向服务而非实物商品。因此推荐仍然能够实现稳定营收增长、利润以两位数百分比增长且估值合理的企业。

　　当前，由于大多数投资者已经持有相当比例的腾讯股票。花旗认为，对于那些仍然持仓不足或有空间增加持仓的投资者来说，任何广泛的市场抛售都是增持腾讯良机新利luck官网。

　　此外，为了抓住消费者支出结构转移带来的更具韧性的市场机会，花旗表示，看好偏重服务业的美团和：

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　　相信美团稳健的管理执行力能使其今年仍实现两位数的营收增长，利润增长速度甚至更快，我们认为这一趋势可能会持续到2025年。更重要的是，尽管年初至今股价表现优异，但由于盈利前景改善，美团的估值仍然合理。

　　尽管短期投资者可能会担心的高基数效应，但我们相信，相对稳定的高端消费市场和出境、国际业务市场份额的增长，以及高效的成本管理，将支撑携程继续以快于行业平均增速的速度增长，并实现可持续的利润率。

　　此外，花旗还看好满帮集团，长期来看该公司“具有巨大增长潜力”，腾讯音乐则“具有良好的防御性，收入增长可能更具可持续性”；A股中看好世纪华通，维持对其的“买入”评级和A股游戏首选股新利luck官网，目标价为6.5元。

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　　财报显示，部分公司在二季度加大了股票回购力度。在三家电商中，阿里巴巴和京东都进行了大规模的回购活动。其中，积极回购价值超过20亿美元的股票，并批准了50亿美元的新计划。

　　“将会比其他电商公司更大程度上受益于家电以旧换新计划的实施；拼多多的商品交易总额和市场营销服务收入的增长仍将快于同行；从资金流动和技术面来看，随着沪深港通正式启动，的股票可能会看到更大的上行支撑，可能会吸引更多内地投资者。”

　　值得注意的是，前面提及的腾讯和美团在第二季度也分别以48亿美元和13.6亿美元大举回购股票，增强了市场对公司发展前景的信心。

　　花旗认为，这可能是由于管理层的谨慎态度所致。因此，越来越多的公司决定战略性地减少对“低质量”用户的补贴，同时专注于提高对高质量的服务质量。

　　同程表示，已决定减少对低质量用户的补贴，并希望在营收增长和盈利能力之间取得平衡。

　　管理层本季度表示，将追求高质量的用户增ARPPU增长，将关注用户留存，这对于帮助业务可持续增长至关重要。

　　花旗预计，这一趋势将持续到下半年，虽然收入增长可能会略有放缓，但盈利前景可能会进一步改善。